养老金投资股市其实是“双刃剑”
2015-8-24 9:18:15

国务院日前批复养老金投资股市的《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》明确,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。这意味着,有6000亿元的养老资金有望进入股市。

养老金投资股市已经酝酿了多年,一直没有时间表。今年6月份以来,股市风向大变,股灾频现,此事被有关部门提上议事日程。《办法》从征集意见到修改再到上报国务院,整个时长不足两个月。而此时的股市,依然是震荡不断,以至大家都比较悲观,觉得现在的A股市场并没有可以持续的热点,市场有可能在较长时间内为箱体震荡行情,具体什么时候市场是底部不好判断。一个经典的概述出现了:人们一直以为散户在裸泳,事后才发现机构也在裸泳,殊不知上市公司更是在裸奔。

这时,关于养老金投资股市的《办法》横空出世,其对股市的振升作用,简直可以用“及时雨”来形容。机构与研究者均认为,养老金入市有助对冲市场悲观情绪,有利于完善中国资本市场的价值发现能力。有利于股市走长期慢牛,属重大利好。甚至有人已在预测养老金投资股市的趋向,极有可能像社保基金一样,将质地优良、低估值的大盘蓝筹股作为首选标的。除此以外,那些现金流充裕、高成长、高分红的个股或许将成为未来养老金的主要投资标的。

在股市委靡不振的今天,《办法》的适时出台,迎合了人们振兴股市的殷切期望,反倒忽略了其作为百姓“保命钱”的原始功能。正因为如此,政府一直对其投资运营股市持审慎的态度。养老金投资渠道更加多元化,其基本前提是要保值增值,惠及全体人民。所以,随着《办法》的出台,两个连贯却有些矛盾的问题出现了:养老金是否迎来入市良机?A股会不会因此连续大涨? 直白地说,养老金投资股市,不是来救市的,而是来保值增值的。当然,它客观上增加了股市的资金量,有利于股市的稳定,特别是提升股民的信心,有近似于强心针的功能。

本周股市的走势真不好估计,全球性的股灾,正常是要暴跌的。社保如果英勇建仓的话,暴涨也不好说,毕竟这一波一口气跌了500多点了。但本周解禁市值环比上周将增加一倍多,市值达620亿元,为2015年年内偏高水平。而国务院最终会授权哪家机构进行投资运营等内容,《办法》未曾涉及。一般来说,从确定基金管理机构签署委托协议等,到实际开展投资还要3-6个月。养老金投资股市这柄“双刃剑”,是提前消耗了利市,还是裹挟股市进入慢牛的通道,只有等事实来证明了。